台灣經濟像永遠裝不滿水的浴缸

謝金河 財信傳媒董事長

2016年冬天,我帶團赴美國矽谷參訪,經過舊金山機場的海關,一位黑人海關關員突然用流利的中文,看著我說:「謝先生!你很有錢!」這話一出,嚇了我一大跳,以為他查出我有什麼不法?不過他又補上一句話:「你的錢多得像河裡的水一直流……」,我才猛然想到這位先生可能正在學中文,看到我的名字,很親切地開了我一個玩笑。

從這個例子,給我兩個聯想,一個是美國學中文的人口似乎有增無減,另一個是現金流的概念。一個企業創造現金流能力愈強,企業愈強壯,像台積電1年可以創造千億元以上的現金流入,可以強大投資力道;反之,如中環、錸德虧損不已,企業體質愈來愈弱。同樣,國家創造現金流力量愈強,經濟也會愈壯大。

這次中美貿易戰正式開打,中國針對128項產品對美國課高關稅,川普鐵了心腸要求中國每年削減對美國千億美元的貿易順差,對中國而言是高難度的挑戰。從1978年改革開放以來,中國可說是地表上最會創造現金流的國家,尤其是以1990年為分水嶺,在此之前,中國是貿易逆差的國家,1990年以後,中國只有1993年出現過逆差,此後隨著中國變世界工廠,中國累積貿易順差的能力愈來愈強大。這其中,單是從1985年到2017年中國累積對美貿易順差已高達4.64兆美元,這遠遠超過中國累積的龐大外匯存底3.1345兆美元。

產業外移較美嚴重

中國在外貿累積龐大順差,進一步促進產業經濟發展,30年搖身一變成為強國;其實台灣創造現金流的能力也很強。台灣是出口導向的國家,從未見過貿易逆差,假如從2004年起算,到去年底止,台灣累積的貿易順差高達4330億美元,2004年台灣的外匯存底是2417億美元,到今年1月是4557億美元,也就是說從2004年以來,台灣外匯存底只增加2140億美元,而從貿易順差累積的2190億美元消失了。

台灣創造現金流的能力十足,但資金流失也很嚴重。除了外貿順差外,去年全體上市櫃公司總共稅後淨利2.19兆元,比前一年度成長15.7%,再加上過去30年台商經營中國大陸有成,台灣資本比想像更雄厚,但這些企業獲利並沒有進入生產體系再投資,而是透過各種管道將錢匯到境外,最具體例子是台灣的金融帳連30季淨流出。蔡總統上任後的第一個完整年度,台灣的金融帳淨流出寫下686.4億美元的歷史紀錄,這30季的金融帳淨流出金額達3540.48億美元,換算成新台幣是10.3兆元以上。

這個情況就像水龍頭的水不斷流進浴缸,但浴缸的塞子沒塞好,浴缸永遠裝不滿水。當台灣的人、台灣的錢不停地往外流,企業不願在台灣投資,台灣投資不足,內需消費貧乏、薪資凍漲、人才外流,這些負面後遺症全面浮現。

其實川普進入白宮之前,就發現美國製造業根基已死,他認為一個強大的製造業根基是美國推動技術創新的最大憑藉,製造業出走,產業鏈也會連根去除,因此,他上任後積極推動稅改,號召製造業重返美國。今天台灣產業外移之病比美國還嚴重,賴清德院長想為企業解決五缺問題,顯然已發現這個問題的嚴重性,但是力道仍嫌不足。

台灣人藏錢在外,世界有名,未來蔡政府如何解決投資障礙,讓台灣的人流、物流、金流回流,推動企業投資台灣,保住台灣資本之氣,這是壯大台灣的第一步。

台灣 蘋果日報

 

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