趙薇遭證監會處罰:撞上金融改革槍口的「小燕子」

。
趙薇與丈夫黃有龍

中國影視明星趙薇最近頻頻登上財經版頭條——因為參與主導一起槓桿率超過50倍的股份收購案,4月16日中國證監會對趙薇及其丈夫黃有龍處以30萬元罰款,且5年內禁入證券市場。

歷時一年的大戲落下帷幕,曾因主演《還珠格格》聞名亞洲的趙薇,正好撞上中國政府「強監管、去槓桿」的金融改革「槍口」,折射出中國金融市場的走向。但趙薇這一樣本折射出的中國式名利場,會不會出現顛覆性改變還有待觀察。

「空手套白狼」

這是一筆30億元的大買賣,作為買家的趙薇只掏出6000萬元,最終幾乎達成交易。

這並非天方夜譚。去年初,上市公司萬家文化稱,將公司近30%的股份轉讓給龍薇傳媒,涉及30億元。

龍薇傳媒名字中的「薇」指趙薇,「龍」指趙薇的丈夫黃有龍。這家「夫妻店」從成立之初,目標就是這次收購——2016年11月龍薇傳媒成立,法定代表人為趙薇,註冊資金只有200萬元,這家沒有展開過任何業務的小公司成立一個多月後,就著手收購市值達100億的萬家文化的29.135%股份。

收購消息一出,趙薇的名字就成為焦點,交易一旦達成,趙薇將成為國內演員控制上市公司第一人。

中小股民紛紛買入萬家文化,股價短時間內連續上漲。

名氣吸引來資金,也吸引來監管部門的關注。三天後,上海證券交易所就發函詢問,要求趙薇在2017年1月5日前回答這筆巨額資金的來源。

趙薇回復上交所,其中自有資金借款6000萬元;向西藏銀必信資產管理有限公司借款15億元,趙薇個人信用擔保;向金融機構的借款15億元。

換句話說,趙薇出資6000萬元,借貸30億元,完成對一家100億元市值公司的控股。

算下來,槓桿率超過50倍。中國官媒旗下公眾號「俠客島」形容其為「無異空手套白狼」。

槓桿收購的原罪

如此高的槓桿率收購本身就存在問題。收購人利用自身有限的資金,再加上大規模的短期高利息貸款,完成收購。控股後,再將上市公司的股權質押,獲得低息的銀行貸款,償付收購借款,同時將債務責任轉移給收購來的上市公司。資金閃轉騰挪,讓外人眼花繚亂,身處其中的大亨邀請趙薇這樣的演員深度參與,其真正目的正是通過金融手段將名氣變現。

這種收購方式因存在極大的風險,終於收到監管部門警告。中國證監會主席劉士余就多次警告資本市場的違規併購重組,尤其是高槓桿收購,因為這種收購如果出現問題,因為高槓桿率影響面廣,風險過大。

黃有龍在監管部門詢問筆錄中也承認,「我們從來沒有想過用自有資金進行收購。」

消息披露後,這筆交易蒙上陰影。

。
趙薇在洛杉磯TCL中國大劇院留下了手印,成為繼吳宇森、成龍和馮小剛之後又在好萊塢留"印"的華人電影人。

果真,一個月後,還沒等監管層進一步反應,龍薇傳媒宣佈放棄控股。原因是,向金融機構(後來披露是中信銀行杭州分行)借的15億元未獲批准,其他銀行也表示不會借款。銀行給出的理由是市場對本項目的交易結構和方式存在較大質疑。

屋漏偏逢連夜雨,另外15億元也出了問題,銀必信未能按期向龍薇傳媒提供後續12億元借款。

於是,原本想收購30%,調低到5%。最終直接取消收購。雖然交易失敗,但趙薇近乎全身而退,萬家集團放棄向龍薇傳媒討要1.5億元違約金,並主動退還其前期支付的2.5億元股權轉讓款。

趙薇全身而退,股民卻損失慘重。當趙薇宣佈調低收購份額後,複牌當日萬家文化下跌8.49%,第二個交易日下跌6.89%。一直跌到去年6月2日,萬家文化股價跌至最低點8.85元。較去年1月17日股價最高點25元下跌超過64%。

趙薇夫婦的錯還不止如此,證監會4月16日披露的處罰公告中顯示,龍薇傳媒在向外宣佈收購時,並未披露相關金融機構融資尚待審批,向市場隱瞞了交易的極大不確定性,對市場和投資者產生嚴重誤導。

為何資金不到位就敢宣佈收購並刺激股價?相關辦事人員的在詢問筆錄中表示,「(銀行方面)表示保底22億元能借,如果股價漲起來,到27元的時候,最高能批到30億元。」

這些都未曾披露。監管部門因此判定,龍薇傳媒關於籌資計劃和安排的信息披露存在虛假記載、重大遺漏。

證監會認定了這起收購案中趙薇夫婦的責任,因此,蒙受損失的股民將可以起訴趙薇夫婦。

《證券時報》報道,杭州中院已經受理了首批投資者起訴趙薇的索賠案。

。

撞上「槍口」

「小燕子」趙薇之所以被監管層高度重視,嚴厲處罰,不僅因為自身操作違規,也因為正好撞上中國政府「強監管、去槓桿」的金融改革「槍口」。

就在龍薇傳媒宣佈取消收購前四天,劉士余擔任證監會主席以來首次在監管工作會議上亮相,罕見放出狠話,「不允許大鱷呼風喚雨,對散戶扒皮吸血,要有計劃的把一批資本大鱷逮回來。」

這是對2017年全年「強監管、去槓桿」的鋪墊——公安部出台意見,要始終保持對金融犯罪的嚴打高壓態勢;隨後政府成立高級別的監管機構——國務院金融穩定發展委員會。

趙薇被監管層盯上後,比她龐大得多的萬達也進入監管層的視野。去年6月,銀監會對萬達下了禁貸令,要求銀行對萬達的境外投資進行風險排查。7月全國金融工作會議上警告國內資本,「非常時期,資本要站好隊、聽指揮、少添亂。」緊接著,當月,萬達所有的海外項目就全面急剎車。在國內,萬達動作更大,把13個文創項目交給融創,77個酒店項目交給富力,目的就是為降低負債率,響應監管層的「敲打」。

「強監管、去槓桿」的目的很明確,2017年10月,時任央行行長周小川說,「中國要重點防止明斯基時刻」。

明斯基時刻指的是,一個國家債務比例不斷攀高,現金利只能覆蓋利息,甚至只能靠借新還舊時,金融體系極不穩定,隨時會爆發危機,並陷入漫長的去槓桿週期。2007年美國次貸危機就是典型的「明斯基時刻」。

經濟學家普遍認為,中國多年來經濟高速發展,債務高企,成為最大的潛在風險。因此,中國政府啟動對資本市場的強硬監管。副總理劉鶴在年初達沃斯論壇上就表示,「在中國經濟面臨的各類風險中,金融風險尤為突出...爭取在未來3年左右時間,使宏觀槓桿率得到有效控制……系統性風險得到有效防範。」

趙薇被證監會頂格處罰,不過是「去金融風險」的一個案例。中國金融市場能否根治類似「小燕子」炒股這樣的頑疾,尚難定論。

(BBC)

 

激賞明鏡 1
激賞明鏡 2
比特幣激賞明鏡

3KAXCTLxmWrMSjsP3TereGszxKeLavNtD2
激賞操作及常見問題排除
推薦電視頻道

留言