预计2020年美国经济将衰退到1.8%

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【今日经济 】 : 美国2018年经济成长率料平均为2.8%,为三年来最快增速,受自1980年代以来最大规模的减税措施所带动。 但这种预料中的提振效果料为时短暂,与月度调查显示的情况一致。明年美国经济料将丧失一些动能,成长率平均为2.5%,2020年料进一步放缓至1.8%。这是路透社于5月16-24日对逾100名分析师进行的调查显示的结果。

我们首先来看判断美国会发生经济衰退的几个迹象。美国过去的六次经济衰退中,有五次发生在油价大涨之后。当油价大幅上涨之时,其会增加燃料成本,并减少消费者在整体经济中的开支。但当原油成本降幅太大时,就会拖累产油国的经济增长。瑞银表示,直到最近,油价还在这两个极端范围内。

 

瑞银经济学家表示,如今油价离100美元/桶越来越近,高油价再次带来完全负面的影响。有利于全球经济增长的最佳油价区域似乎在50美元/桶-70美元/桶之间。

 

瑞银认为,如果油价再上涨20美元/桶,会阻碍经济增长并推高消费者物价。油价若处于100美元/桶,瑞银对2019年全球经济增长的预期将从4%降至3.86%。瑞银表示,如果油价触及这一水平,全球通胀将达到4%,高于该行目前对7月份消费者物价上涨3.1%的预测。

 

可以肯定的是,油价上涨对全球不同地区会产生很不一样的经济影响,但无疑会提高美国面临的风险。瑞银表示:“我们应认真对待油价大涨的可能性,尤其是因为美国过去六次经济衰退中,高达五次都是发生在油价大涨之后。”

 

当短期国债收益率超过长期国债收益率时,就会出现收益率取现倒挂。据彭博,自1955年以来的所有9次美国经济衰退时收益率曲线均出现倒挂。尽管现在收益率曲线还未倒挂,但是却达到了2007年以来最低水平,10年期国债收益率和2年期国债收益率之差从2014年的264个基点跌至45基点。

 

路透社报道,当被问及美国经济未来12个月陷入衰退的机率时,对一项额外问题作出回复的逾70位分析师的预测中值为15%,与过去几年的预估相去不远。

 

但分析师预计美国经济未来两年陷入衰退的机率却倍增至31%,最悲观的预测甚至达到70%。

 

相比此前几次调查,有越来越多经济分析师预期美国联邦储备委员会(美联储/FED)将在2020年某时开始降息。

 

美国总统特朗普表示将在11月前提出新的减税举措。他日前宣布对进口汽车展开调查,可能像进口钢铝一样对进口车征收新关税。

 

但许多分析师再度警告,在目前的景气阶段,并没有充分理由减税,因经济接近充分就业。这些分析师的看法与去年底税改通过前所做调查中、一面倒的反应如出一辙。

 

“财政刺激是个可怕的想法。调整税负,试图将其简化,并调降边际税率,实际上是值得论证的;但在理想状态下,它应该以不影响赤字状况的方式进行, ”High Frequency Economics首席分析师 Jim O’Sullivan表示,显然目前是在没有必要进行财政刺激的周期阶段中增加刺激。应该要以提振经济的供给面为目标,绝对是如此。但经济目前并不需要需求面的刺激。

 

法广RFI

 

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