小心台灣的股匯市雙殺困局

謝金河 財信傳媒董事長

在專業報紙頭條顯著的版面上寫著:「外資大賣台股,吐光去年買超」看到這個標題,很多人會直覺台股不妙,因為台股成也蕭何、敗也蕭何,外資一直以來都是決定台股命運最大的那一隻手。

從1999年起,外資加速買超台股行列。外資對台股持股比率從15.35%上升到第一季底的41.3%,外資從2007年起買超台股的金額到去年底達1.847兆台幣,台股有50家以上的企業,外資持股比率超過5成。從外資買超金額來看,凡外資買超金額超過2000億元的那個年份,台股一定漲勢,但如果是外資賣超部位力道很大,如2008年金融海嘯那年,外資賣超4700億元,台股是慘跌的一年;外資買超金額小一點,如2010年的34.6億元,2015年的462億元,台股那個年度大跌都超過10%,一直以來,外資都決定台股漲跌命運。

去年一年,外資買超1552億元,台股加權指數上漲1389.62點,漲幅達15.01%,不過這已是外資買超的強弩之末。外資在鴻海的賣超在去年6月出現明顯的轉捩點,外資麥格里一本厚達226頁的報告,將鴻海目標價上看200元,可是此時外資賣超不斷湧出。假如從去年鴻海外資最高持股部位來看,外資賣超鴻海達180萬張,而單是今年,外資賣超鴻海高達79萬8251張,鴻海的股價也從122.5元一口氣殺到79.5元,鴻海股價沒有向200元挺進,反而面臨80元沉重保衛戰。

外資加速撤離亞洲

外資不斷追殺鴻海,4月以來又瞄準台積電,今年外資賣超24萬5902張,也讓股價從266元跌到220元。很多重量級的外資概念股,如台達電今年外資賣超7萬7714張,讓台達電從179.5元跌到103元,逼得創辦人鄭崇華要出來表示對公司前途有信心。外資今年賣超廣達14萬7227張,也讓廣達從80元跌到52.6元。

外資把台股當成提款機,除了重創被外資賣超的企業股價,也讓一直以來,由外資操控權值股決定加權指數命運的台股,面臨跌勢加劇的景象,甚至影響匯市。新台幣因為外資賣超台股,資金淨匯出,加重新台幣的跌勢。

到3月底止,台灣的外匯存底是4571.88億美元,而外資在台買超台股的部位,加上債券及現金,約4154億美元,外資資產佔台灣外匯存底的比重達91%。外資累積淨匯入台灣的金額達2113.19億美元,外資成了左右股匯市最大的一股力量。

過去2年,外資熱錢不斷湧入台灣,新台幣也在外資不停匯入下,從2006年6月的33.838不停地升值到今年元月的29.035。台幣節節走高,除了台灣出口強勁、外貿順差加大外,外資熱錢才是促成台幣走升的主因。這種把股匯市命運完全寄託在外資的現象,未來勢必面對很大的考驗。

眼前美元跌勢已到盡頭,在美國加速升息,中美經濟戰帶來的市場恐慌情緒下,美元指數從88.253走高到92.834,美元頂到了年線下降趨勢的反壓位置,一旦美元調整為多頭排列的架構,過去停泊在新興市場的熱錢可能加速匯出。亞洲最敏感的香港市場,最近港幣貶值經常下探7.85元的弱勢下限,看起來最敏感資金正加速撤離亞洲。

面臨一場痛苦殺戮

台灣的股匯市一直以來都看外資臉色,假如加碼台股將近20年的外資掉頭轉向,台灣的股市、匯市恐怕會面臨一場痛苦的殺戮,不知道我們的中央銀行、金管會做好了準備沒有?

台灣 蘋果日報

 

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