從委內瑞拉爆炸事件談惡性通膨

劉憶如 香港北威國際集團董事總經理、台灣大學財金系兼任教授

3天前,委內瑞拉總統馬度洛(Nicolas Maduro)在首都卡拉卡斯閱兵致辭時,負責拍攝閱兵的無人機空中爆炸;馬度洛毫髮無損,但有7名官兵受傷。馬度洛指控此為鄰國哥倫比亞所策劃的「暗殺行動」,哥倫比亞則以「荒謬」回應;倒是委內瑞拉反叛團體「T恤軍民族運動」宣稱這起爆炸案是他們所為。

雖然真相不明,但從種種經濟亂象來看,委內瑞拉的社會和政治問題,也已瀕臨無解邊緣。馬度洛在今年5月才剛獲選連任總統,任期6年;但他在承認「經濟模式失敗」後,卻又推出各項看不出能有實質效果的政策方案。

國際貨幣基金會(IMF)7月23日提出委內瑞拉將在年底時達到全年百分之100萬(1000000%)通膨的預估;雖然IMF所提的預測實在過於匪夷所思,並且也遭到學術圈的強烈質疑,但不容否認的是,委內瑞拉究竟已陷入惡性通膨的泥沼;並且因此導致整體經濟及社會都無法正常運作的狀態。

重回以物易物時代

委內瑞拉是一個全球石油蘊藏量最大、也曾經是拉丁美洲最富有的國家;但在經歷了自2014年起連續4年經濟負成長,且因此失去了50%的國民所得之後,終於在今年創下7個月來百分之3萬(33151%)的通膨。委內瑞拉央行目前甚至連印鈔票的速度,都趕不上通膨;而且政府也已無力負擔印鈔票的紙張費用。數字之外,實際的生活狀況是食品及醫藥極度匱乏、公共服務體系癱瘓;薪資也完全不足以過日子。目前的基本工資每月300萬玻利瓦,大約只值1美元;甚至委內瑞拉中央大學的教授,目前的月薪590萬玻利瓦,也只值約2美元;多數人因此又重回「以物易物」的時代。

委內瑞拉的惡性通膨來自於幾個不同的原因。首先,國際油價在2014年6月底自每桶105美元半年內急遽下滑至2014年底的53美元後,又接著在40天後再度腰斬至2015年2月初的26美元,造成委內瑞拉政府的收入銳減(出口獲利的95%都來自於石油)。即使現在國際油價已回升至68美元上下,但委內瑞拉卻因基礎建設與設備不足,無力開採及輸出,石油產量因此持續下滑中。

其次,2013年因癌症過世的委內瑞拉前總統查維茲(Chavez)任內4年施行社會主義革命;大幅增加社福支出扶弱濟貧,並採行麵粉等基本民生物價管制措施以照顧貧困。但是,這些用意良好的政策在油價下跌時,卻造成政府財政的困窘;而限價政策更造成生產者因利潤下滑而減少生產,民生食品用品供給短缺的結果。

委內瑞拉繼任總統馬度洛的對策,就是一方面大量發行鈔票支應政府財政赤字、另一方面不斷提高最低工資;終於引爆今日的惡性通膨。

發行石油幣不樂觀

委內瑞拉總統馬度洛最近更提出一個「對抗通膨」的作法,就是預計自8月20 日起,將他們所有的鈔票「去掉5個零」。但其實這並不能解決通膨問題。一般而言,通膨最大的傷害在於工資的上漲追不上物價上漲的速度及幅度;所以造成「實質所得」愈來愈低,生活水準也每下愈況的結果。因此,「去掉幾個零」之後,100萬玻利瓦的麵包售價雖然變成10;但是工資也跟著「去掉了幾個零」,所以300萬玻利瓦的最低工資將會變成30,結果還是1個月工資只能買得到3個麵包。

另外,委內瑞拉政府在今年5月,宣布以其國家的石油蘊藏量做擔保,發行了官方虛擬貨幣,稱之為「石油幣」;而為了加強民眾對「去掉5個零」之後的紙幣產生信心,馬度洛甚至宣布新的紙鈔將與「石油幣」的虛擬貨幣,1比1的掛鉤。但是因為整個計畫並不明確,且石油也未必能順利開採得出來,因此這個對抗通膨的貨幣改革方案,亦不樂觀。

台灣 蘋果日報

 

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