人民銀行再降準救市 貿易戰三度放水 幅度超金融海嘯


人民銀行昨突宣佈降存款準備金率1個百分點「救火」。

記者:周家誠

中美貿易戰全面爆發後,美國實施關稅對中國經濟影響逐漸浮現,內地在十.一期間經濟數據轉差,今日長假期後開市的A股勢告急。危急之際,人民銀行昨突宣佈降存款準備金率1個百分點「救火」,放水近7,500億元人民幣(約8,700億港元),力度之重為貿易戰爆發以來最強;而今年3度降準,累計釋放1.85萬億人幣(約2.1萬億港元),較2008年金融海嘯救市規模更龐大。有經濟師認為貿易戰不會短期內結束,未來降準甚至減息陸續有來。

中國A股上月28日收市後,整周因十.一休市,不過實際是壞消息連連──上月製造業採購經理指數(PMI)較預期低,進出口業尤其勢危;《彭博周刊》爆出晶片竊密風波拖累一眾香港科技股,恒指上周瀉近1215點或4.38%,與港股關連度高的內地上證指數,今日開市後若跟隨這個幅度下跌,勢爆金融危機。

人行在這個關鍵時刻,昨中午突宣佈降低存款準備金率1個百分點,部份銀行原本按法規鎖定在人行戶口的資金獲得釋放,扣除銀行本身欠人行4,500億(人幣,下同)的中期借貸便利(即類近抵押貸款)後,是次放水規模達7,500億元,較今年4月、6月分別放水4,000億元及7,000億元為高,反映救市規模逐步遞進,對投資氣氛將有提振作用。

靠內需填補出口業空白

貿易戰期間人行曾3次放水,總共降存款準備金率2.5個百分點,釋放1.85萬億元流動性;若果計及今年1月貿易戰前,人行向銀行進行的選擇性降存款準備金率0.5至1.5個百分點,今年放水規模已超過2015年內地經濟下行、2008年雷曼風暴爆發時期。

今次人行降準引發財金界關注,然而昨晚央視《新聞聯播》僅將這項重要消息列入第9項重要新聞,意圖將救市措施降溫。

光大新鴻基財富管理策略師溫傑認為,降準明顯與貿易戰升溫有關,而早前內地公佈的PMI數據差過預期,促使內地最終出招救經濟;另一原因是港股過去一周跌勢急速,A股開市後會承受「追跌」壓力,原本市場預期第四季中應該會降準,惟事情惡化得較快,故此人行提早昨日出招。

人行則解釋,降存款準備金率可以降低銀行資金成本,進而令到企業借貸成本降低,增加民企、中小企資金來源,更特別提到增強「內生經濟」增長動力。有分析認為,中國及美國這場貿易戰並非一時三刻可以解決,對於中國經濟長期損耗,故此有必要催谷內部經濟,靠內需填補出口業空白。

專家:人幣貶值機會高

市場普遍認為降存款準備金率增加人幣貶值壓力,不過人行指內地銀根沒有放鬆,加上市場利率穩定,不會形成人幣貶值壓力,促進經濟發展後反而會支持人幣匯價,更表示會採取措施穩定市場預期,未來將繼續實施「穩健中性」貨幣政策,「不搞大水漫灌」。

大和資本市場亞洲股票研究部首席經濟師賴志文則預料在貿易戰及國內信貸壓力越來越大下,明年人行將會有繼續降存款準備金率,甚至是會減息,惟資金或會流向息率更高的美元,引發人幣沽壓。現時每美元兌人幣正在6.9附近徘徊,賴相信今年貶值至7算機會非常高,約每百港元兌89人幣。

香港 蘋果日報

 

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