中美贸易战下黄金涨价为啥不是好事

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在经过长时间的低迷表现后,金价在过去一个月就上涨了近9%。经济评论却警告,金价上涨暗示未来前景令人担忧。报道分析金价近期浮动与中美贸易战有关。

据雅虎经济引述华尔街日报报道,指金价上涨暗示未来前景令人担忧。

据该报道说,金价已经领涨。在美国联储局暗示愿意减息后,有时被当作避险资产的黄金的价格已触及近六年高点。如果利率继续下降,预计金价将进一步走高。不过,金价的这波升势预示着一些坏消息。

有时,金价与通胀同步走高,或反映全球金融压力而上涨。不过,最近金价上涨似乎是在回应各国央行释放出来的讯号。这帮助解释了为何在经过长时间的低迷表现后,金价在过去一个月就上涨了近9%,虽然股市也已上涨。

该报道指出,美国联储局释放出宽松讯号后,基准10年期美国国债收益率周四跌至2%下方,这是几年来的最低水平,而金价则上升了3.5%左右。

当国债等避险资产经通胀调整后的回报下降时,金价往往走高。Pimco跟踪了金价和收益率之间的关系,得出的结论是,通胀调整后的收益率每下降1个百分点,金价会上涨近30%。

该报道说,从这个角度来看,最近金价的升幅似乎相当温和。Pimco 指出,自去年10月底以来,通胀调整后10年期美国国债的收益率累计下跌了近0.9个百分点,而金价只上涨了大约13%。这家基金管理公司认为,按照收益率的走势,金价原本应该累计上升20%-30%。

据报道认为,当然现在的问题是收益率的未来走向。本月早些时候,摩根大通(JPMorgan Chase)将其对10年期美国国债收益率的年底预期目标下调至1.75%,而3月份时的预期为2.9%。

该报道指出,投资者要考虑的不单是提高黄金持有比率。收益率下降的根本原因是全球对经济增长的信心减弱,这在一定程度上受到了美中贸易争端的影响。黄金或许能够提供一些保护。但更令人担忧的是,投资者要保护自己免受什么冲击。

(法广 RFI 小山)

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